很多人看我當過會計師事務所所長，退休後寫書和開課，平常出國旅遊、打高爾夫球，以為我是很早就一帆風順的人。可是剛好相反，我其實四十五歲前都在還債，到五十八歲退休後才開始投資！

我出生在彰化，家境不寬裕。父親做生意失敗，家裡背了債。後來我進了台大會計系。當年未必一開始就想當會計師，但學進去後，我才發現，會計和經濟學訓練的，不只知識，還有看世界的方法。

中級會計學讓我學會從數字背後看因果，而經濟學讓我知道，人類社會的經濟行為是人類理性與感性互動的結果。

尤其，會計教我們對任何事情都要把前因後果想清楚，並且要明確的估列入帳。例如我國的勞工保險（勞保），因為一開始的時候沒有想清楚保險費率，現在已經累積了超過十兆元的未認列負債，這對於學會計的人是不可思議的。

畢業後，我進入資誠。當時起薪一萬六千元，在那個年代不算低，但因為家裡要還債，我幾乎存不到錢。查帳工作也遠比外界想像辛苦，要進工廠、看倉庫、跑子公司，先弄懂一家企業的產品、客戶、商模、競爭力，再回頭看財報數字。你若不懂企業怎麼做生意，光看數字，很容易見樹不見林。

這段訓練，後來變成我一生最重要的資產：先看產業與商業模式，再用財報去印證它的賺錢能力。

只是，那時候的我，根本沒有太多餘裕談投資。我前四十幾年的人生，說穿了就是還債史。家裡的債、留學借款、房貸、入夥股金，一筆一筆還，四十五歲左右，我才真正解除債務的壓力。

到五十八歲退休後，我才系統化的思考資產配置，開始運用財報分析能力投資。

我投資最看重一件事，就是企業是否具備「結構性獲利能力」，也就是這家公司有沒有能力持續創造獲利、維持競爭優勢，並且讓獲利隨著時間放大。而這件事，一定要回到財報驗證。

回過頭看，我從來不比別人聰明，而是專注本業，做到最好，再從會計專業裡，學會講求證據，以及邏輯與推理的方法。這兩件事，改變我的一生，也讓我得以享受富足的退休人生。

帶你透視商業本質》
大會計師張明輝粉絲團
https://bwnet.pse.is/8lbhqw