七月四日，是美國二百五十歲的生日。

去年，全世界都在說「美國輸了」，但它沒有把舞台讓給中國，反而重新坐回科技與金融霸權的王座。

四個事實，一起看懂這場翻轉。

事實1》製造業回流已過時！
經濟學人：美國像拿著核武級科技

美國總統川普一直主打「讓美國再次偉大」，想靠關稅讓製造業回流。但現實是，截至今年第一季，製造業占美國GDP（國內生產毛額）的比重只有九．四％，和川普本屆剛上任時一模一樣。而他二○一六年第一次就任總統時，還有一一％。

川普這十年，不惜得罪全球和盟友來復甦美國製造業，結果是「白忙一場」。


但另一組數字，展現了美國真正的實力所在：美國的名目GDP占全球不過約四分之一，但它能拿走全世界近九成的AI新創資金；以網頁流量計算，美國的AI模型，在全球以英文為主的國際市場市占率高達九六％——剩下那四％是中國的DeepSeek。

「AI霸權」，是美國繼軍事、金融霸權之後，沒有國家能撼動的新角色。我們談論AI會改變世界，實際上是「美國的AI」在改變世界。

目前美國估值最高的AI新創Anthropic，去年三月估值還在六百多億美元，今年五月衝到了九千六百五十億美元。光是一家公司的價值，就超過台灣去年全年的GDP。

Anthropic拿著龐大資源，訓練出了最強大的模型Fable，但釋出沒幾天，就被美國政府喊卡，不准外國人使用。因為該模型被發現，可能具備以AI去自動發現資安漏洞並加以利用的能力，能輕易攻破任何企業乃至一國政府的網路。

《經濟學人》形容美國如同獲得核武等級的科技，「美國政府可以決定誰能使用世界上最重要的科技。這權力之大，無人能及。」「許多國家最終會意識到，它們比以往任何時候都更需要美國。」

事實2》史上最狂國運豪賭！
4成經濟成長全押在2％的AI基建

美國人竟然不消費了！

長期以來，消費約占美國GDP量體的七成左右，對成長的貢獻，更是經常超過一○○％。然而，今年第一季，消費對美國經濟成長的貢獻，剩不到兩成；二○二三年第一季ChatGPT剛問世還不久時，這數字是一三○％。


消費的錢去哪了？答案是股市。目前股票占美國家庭資產的比重，超過了四五％，這是有數據以來史上最高，比網路泡沫、金融海嘯前夕還高大約十個百分點。

今年以來，美國的個人儲蓄率不斷走低，五月只剩三％。理論上，儲蓄率低代表消費旺，但美國的消費正陷入停滯。合併起來看，簡單說，美國人手上已經沒錢了，全都在股市裡，而且股市中賺到的錢，還留在股市裡，沒拿出來消費。

股市裡的錢，科技巨頭們拿去大幅投資建設AI資料中心。今年光第一季，美國的資訊處理設備投資高達近七千六百億美元。論金額，雖然只占整體GDP約二％，但論對GDP成長的貢獻，竟扛起其中近四成。

關鍵已不是規模多大，而是美國把自己的成長，不成比例的賭在AI上。

美國如今的狀況，已經打破過去的紀錄。回看網路泡沫高峰、企業瘋狂買網路設備的年代，同個項目不過才貢獻約兩成的經濟成長。

或是跟相當集中半導體的台灣對比，該產業大約占台灣整體GDP兩成，並貢獻約六成的經濟成長。台灣的兩個數字之間只差兩倍左右，美國卻差了近二十倍。

這個經濟體已經把命運跟AI深度綁定。

事實3》美中賽局勝負已定？
只有中國人在用的AI，吸不到全球資本，這局注定輸

去年因為DeepSeek橫空出世，讓中概股成為全球焦點，但今年美股掐熄了這把火，資金回頭湧向美股，匯聚中國科技龍頭的香港恆生科技指數幾乎跌回二○二五年的起點。

中國科技自主的故事還在繼續，華為今年五月端出「韜定律」（Tau Scaling Law），宣稱能靠晶片堆疊技術追上先進晶片的效能；DeepSeek最新的V4模型，也宣布將捨棄輝達改用華為、寒武紀的國產晶片；中國多個開源模型，效能屢次刷新紀錄。

但外資不留情，因為正如法國外貿銀行投資管理公司全球市場策略主管切圖阿內（Mabrouk Chetouane）形容，現在AI是「贏者全拿」的局勢，市場只青睞最強者。

根據美銀統計，美股今年上半年流入約三千四百億美元，是史上最高金額，更是去年同期約一．五倍。

中國AI進步很快，無庸置疑，但只要它的模型只有中國在用，就不可能趕上美國，因為這樣吸引不到全球資本，注定不可能真正稱霸。

這猶如航海時代荷蘭與英國爭海上霸權一樣，兩雄的勝負，不是只在海上，還在股市裡。

十七世紀初，荷蘭人成立東印度公司（VOC），他們也發明人類史上第一張公開交易的股票和證券市場，VOC成為世界上首家跨國股份有限公司。

VOC吸收著全歐洲的資本，躍為人類史上最富有的企業，換成現值大約在七到八兆美元，這才是荷蘭成為海上霸權的關鍵。五十多年後，英國的東印度公司（EIC）如法炮製，也開始建立證券制度。兩強鬥了快兩百年，最後英國贏了，因為EIC是更好的投資標的、企業體質更好，連荷蘭的資本都流向英國。

誰強，錢就去哪，「贏者全拿」是霸權之爭永遠不變的道理。

事實4》就業與貿易赤字的警訊！
台灣要學「瑞典鐵棒模式」自保

美國把消費這條命脈拿去成就AI霸權，就業、貿易數字也雙雙在惡化。

今年以來，美國的製造業指數（PMI）看起來一路攀升，一直在榮枯線五十以上，但拆成細項看，主要卻是因伊朗戰事導致的原物料價格飆升。若看雇用指數，從川普上台後就一直低於榮枯線，代表企業其實在裁員，服務業也出現類似狀況。

今年五月，美國裁員人數上升到九萬七千多人，這是二○二○年疫情以來同期的最高數字。職業諮詢公司挑戰者（Challenger, Gray & Christmas）首席營收長查蘭吉（Andy Challenger）表示，AI已經成為企業裁員的主因。顯示AI這種「用錢不用人」的投資，目前並沒有直接幫助到美國一般的就業。

另一個被粉飾的數據是，貿易赤字。明明企業投入鉅資在建設AI資料中心上，美國對相關電子產品的進口依賴卻反而變得更高；這代表錢並沒有給到美國供應商手上去擴產，而是拿來跟台灣買晶片、伺服器，跟韓國買記憶體。

「進口對美國國內經濟增長的拖累再次出現，因為國內工廠無法滿足需求……無論華府的經濟官員如何粉飾。」諮詢公司Fwdbonds首席經濟學家魯普基（Christopher Rupkey）表示。

美國沒有回頭路，那台灣呢？

當美國把錢都砸在買台灣的半導體和伺服器，買其他產品的錢就少了。這種轉移，可能會讓弱的產品更弱，因為訂單少了，沒錢研發改良，出口競爭力難免會跟著減弱。所以機電以外的產品，不分美國或其他市場，都沒有被跟著拉起來，而是陷入停滯或萎縮。

然而，美國需求再大，也不過占台灣約三成的出口。

有個國家，在荷蘭與英國橫跨兩世紀的爭鬥中，一直坐收漁翁之利，那就是以鑄鐵技術聞名的瑞典。

瑞典當時生產的高品質鐵棒（bar iron），是造船不可或缺的重要原料。瑞典同時出口給兩邊，賺進大筆收入，鐵棒甚至一度占了瑞典四分之三的出口。如今，兩家航海時代的龍頭公司早已不復存在，但瑞典的鋼鐵業經過數百年，依舊有世界上最先進的技術，甚至轉型成全球領先的軍工製造強國。

台灣逃不掉美中爭霸的巨大漩渦，美國二百五十歲，正在奮力一搏，這股漩渦只會越捲越大。但我們可以當AI時代的瑞典，只要擁有最強的技術，就會一直被世界需要，讓強權捲起的洪流，不會吞沒台灣，而是載著台灣繼續往前。