它曾在利基市場連蹲三十年，但一個跑超級馬拉松的華裔CEO，正讓它有機會從配角成為主流，地位可與輝達（Nvidia）、英特爾（Intel）等巨頭，相提並論。 二〇一九年，當台積電給出保守預期，卻有一家半導體公司是逆勢看漲，今年以來股價飆漲四三％，它是FPGA（可程式化邏輯閘陣列）晶片龍頭賽靈思（Xilinx），連華爾街分析師都說：「我們是不是很蠢，居然沒看見它！」 金融顧問機構The Motley Fool更近期評論，賽靈思的股票可能是下一個Nvidia。台積電最新七奈米製程代表客戶，就是它！ 去年底ROE史上最高 走小眾路，英特爾也來卡位 這是一家生來很酷，但也很「小眾」的公司。 它，其實是FPGA晶片的發明者。一九八四年，當年創辦賽靈思的弗瑞曼（Ross Freeman）和來自台灣的謝弘誠，看到市面上一般的晶片都是固定規格，一旦產品需要更改，晶片只得報廢，但重新設計更新規格，就會浪費掉上千萬美元。於是，他們想：有沒有一種晶片是，我可以將硬體設計修改，並重複使用？就像是能一直複寫的DVD光碟片。 一位在半導體界超過三十年經驗的資深業界人士表示，FPGA的想法，在當時是前無古人。 三十年來，它的市場定位，很像晶片業的勞斯萊斯。 一位半導體代工大廠前研發主管說，「（它）會偏向於比較高速、稍微貴的市場，」它彈性，但缺點是，不適合用於大規模標準化生產，因為一顆FPGA晶片的成本要價好幾千美元。 這家利基公司，一直靠FPGA的專利活在自己的世界。過去五年間，除了二○一七年底，股東權益報酬率（ROE）曾降至一九％之外，其他多維持在兩成以上。去年底，還達史上最高三四％。 專利，讓它成為特殊世界的老大，賽靈思和對手Altera幾乎壟斷全球FPGA八成以上市場。然而，二〇一五年，後者被英特爾購併，局面開始出現變化。英特爾的市值是賽靈思近八倍，等於對手立刻有個現成的龐大靠山。 台裔新CEO馬拉松體悟： 走向主流，搶食對手大單 二〇一八年，台裔美籍的Victor Peng接任執行長，展開策略轉型。 自從二十三歲跑完了第一場馬拉松之後，這位台灣出生、移民美國的新執行長，在那之後的三十六年內，累積了一百多場的馬拉松經歷，他更曾挑戰在三十小時內完成約一百六十公里的越野賽，去年他到訪中國時說：「（馬拉松）讓我明白了提前做準備的重要性。」 停留在縫隙市場，不代表對手就不會侵門踏戶，與其如此，不如主動出擊。更何況，現在，半導體市場正迎向5G與AI，這兩個還正崛起，並且尚未定型的大浪潮。客戶會很需要賽靈思的模擬測試功能，很適合大博一把。 然而，它要走向主流，不可能驟然大降價，或是推出大量產品。 賽靈思想到的做法是：降低別人跟自己的合作障礙，當越多人能方便快速跟自己合作，自己的影響力就能延伸更遠。 首先，它轉做平台，降低使用者的技術門檻。去年三月，賽靈思發表自行調適運算加速平台（ACAP），它是一個含GPU、CPU、DSP（數位訊號處理）與FPGA平台，等於多種功能都可涵蓋。在這上面提供相關配套和程式庫，讓AI開發者更容易改寫硬體、設計出相關產品。 它甚至得更加強自己的生態系，該公司首次由官方推出資料中心用的加速卡，以證明它們對資料中心的重視。去年十月，根據媒體彭博（Bloomberg）所述，它已從英特爾手中，搶走微軟資料中心晶片的訂單。 根據該公司二〇一九會計年度第三季財報，該公司通訊領域營收，受惠於5G初期部署、中國與韓國市場的成長，較去年同期增長了四一％。 身持利基技術，跟做大市場，兩者其實不衝突。 里昂證券分析師侯明孝認為，賽靈思這場仗布局下去，不一定會輸給英特爾陣營。「Altera進展有點停滯不前，它被定位成要去跟英特爾自己的一些（CPU）產品捆綁起來，放在資料中心裡面，」他補充，賽靈思已經開始使用台積電的七奈米製程，Altera卻還停在十四奈米上，光是性能就差了兩個世代。 安聯基金經理人廖哲宏說，不管是5G、AI或資料中心，都不是面對大量消費者的市場，而是適合少量多樣，「本來FPGA在這些產品上的發展就比較多機會。」 外資大讚，但挑戰仍在 AI成熟後，恐退回配角 賽靈思在全球半導體公司的營收排名在十名之外，但現今其聲勢快速提升。台灣甚至有賽靈思概念股，包含提供FPGA IC基板的景碩、賽靈思代理商安馳等。 它，當然也有挑戰。現在，混亂的初期市場，需要大量彈性與測試，直接放大了賽靈思的優勢，但它最終還是可能成為過渡需求。耐能智慧執行長劉峻誠認為，等到AI的ASIC（特殊應用晶片）成熟，FPGA的需求又會大降。 目前，外資對賽靈思共識幾乎都很正面，十位評為持有，十四位評為買進，三位強烈建議買入，只有一位建議賣出，外資皆看好AI與5G中長期發展。 管理學中常有兩個爭議：到底是時勢造英雄，還是英雄造出了時勢。 這次，賽靈思能有機會躍上檯面，時勢的比重更大些，然而，若無領導者當機立斷，投入超過十億美元、近三分之一人力，全力去轉型做新平台，也很難抓住機會，現在，就看這個三十年的配角，能維持主角氣勢多久。 可確定的是，產品變化太快，導致半導體業多方鼎立，各有角色的時代，正在來臨。