以往最神秘的高牆，正被推翻了！

二○二六年，很可能被歷史學家，載入科技史冊、視為重要歷史註腳。

就是這一年，晶片產業進入全新的競爭格局，CPU（中央處理器），電腦的心臟，這個四十年來長期被兩家業者宰制的市場，一瞬間，湧進史上最多的競逐者。

各路英雄「逐鹿中原」的背後是，伺服器CPU市場，正迎來最高成長七倍的全新時代（見本頁圖），量變帶來質變，它牽動的不只是新投資機會，還有台灣供應鏈全新的話語權。

要詮釋這場變革，最具代表性的現場，就是今年創下十一萬買主進場、創歷史紀錄的台北國際電腦展（COMPUTEX）。

第一個登場主角，是「AI教父」、輝達（Nvidia）執行長黃仁勳。

「它，將成為我們公司史上，銷售速度最快、最成功的產品！」六月一日，他手指著身後一顆取名為Vera的晶片，展現一如往常的自信。

但，不尋常的是，這顆他當天花最多時間介紹的晶片，不是輝達投入逾三十年、已與AI晶片畫上等號的GPU（圖形處理器），而是一顆CPU。過去三年，他不曾這麼用力的推銷CPU，尤其十四年前，輝達曾放棄、撤出該晶片市場。

CPU產值將暴增七倍！
從雙雄壟斷到六強混戰
AI革命鬆動四十多年來市場格局

曾遭遇滑鐵盧的黃仁勳，為何捲土重來？答案，就是全球CPU市場，正進入四十年罕見的新格局。

外資摩根士丹利最新預估，四年後，伺服器CPU的全球產值，將從今年的三百五十億美元（約合新台幣一兆元），至少成長至一千二百五十億美元，該機構更指出在最樂觀的情境下，產值最高可能來到二千八百三十億美元（約合新台幣九兆元）。

「這個最樂觀的預估，是假設未來CPU與GPU的配比，會從目前的一比二，到二○三○年變成二比一。」摩根士丹利分析師詹家鴻向我們解釋，這個產值從一兆元變九兆元、進而讓輝達捲土重來的關鍵之處。

有意思的是，過去，中央處理器，是一個排他性極強、容不下第三家業者的市場。

四十年來，英特爾（Intel）挾其龐大的專利，與個人電腦軟體霸主微軟（Microsoft）組成著名的「Wintel」聯盟，靠著微軟主導的電腦軟體，都是專門針對英特爾的CPU架構——x86進行優化，導致其他小廠根本無法與它對抗。

經典個案，就是前股王、本世紀初曾推出x86架構CPU的威盛。當年，威盛遭英特爾發動專利戰，加上自家晶片常因為軟體優化不足而頻繁當機，最終退出市場。多年來，僅超微（AMD）憑著早年與英特爾的交叉授權，成為唯一倖存者。

三年前，AI時代降臨，由輝達主導、在個人電腦時代僅是配角的GPU，成為新時代的主角，CPU讓出王位，很長一段時間，這顆曾統治產業的晶片，變為乏人問津的明日黃花，英特爾的股價與市值，更萎縮至全盛時期的六分之一不到。

但，一場新的AI革命，改變了一切，王國，開始鬆動。

現在，原本在手機晶片戰場的高通、聯發科，還有原本只提供設計的安謀（ARM）全都跳進來，若把輝達計算在內，等於同時有六家業者爭霸CPU市場。

大家都進入，當然是因為市場成長得太快，沒人想錯過。可是，又是為什麼這顆原本不被重視的晶片，需求突然直線上升？

AI代理人，這股去年底由「龍蝦熱」掀起的第二波AI革命，就是解答。

它造成的改變，就是讓CPU變成未來不可或缺、甚至比GPU還被需要的晶片。

現在，你用AI代理人幫你做事情，它會替你自動執行不同的任務，像「讀新聞↓撰寫腳本↓製作影片↓配音配樂↓上架影音平台」，此時，擅長任務「分配」與「調度」的CPU，重要性開始大幅提升。

這個改變，如英特爾執行長陳立武所言，GPU與CPU的顆數配比將從AI訓練時代的八比一，逐漸將變成一比一，甚至未來往一比二倒掛。

ARM崛起，跨越護城河
蘋果與輝達大力投入
童子賢：CPU不再神秘、獨家

但你或許會想問，為什麼這個戰場以前其他人很難進入，這次卻有機會？

原因就是：使用者不同了！它的本質，改變了。

「過去的CPU，是為了人類打造，你我是使用者；現在的CPU，是為AI代理人設計，」黃仁勳在演講說。

一名伺服器廠高層解釋，首先，舊的CPU，是指英特爾主導、採x86架構的晶片；而輝達、高通、聯發科、安謀近期推的CPU，都是ARM架構（見六十八頁圖）。

「其次，x86很多設計，是要讓人類用的順暢，譬如增加晶片的核心數，」他表示，「可是，AI代理人是機器、不是人，它專用的CPU，是要做快速的指令對話，每個核心的處理效能、通訊速度，必須越快越好，這會讓晶片設計完全不同。」

和碩董事長童子賢說，AI新趨勢，加上近年輝達、蘋果對ARM架構的投入，「讓CPU不再是神秘而獨家的技術，（x86架構）護城河被跨越、或說是填平了。」

這個現象，也讓投身電子業超過四十年的他，極少在同一個時間裡，看過有這麼多業者、同時推出自己的CPU產品，一較長短。

高通、聯發科再交鋒
從手機戰場打到資料中心
兩者市值差距急速縮小

高牆下眾軍集結，我們正見證，高手爭霸的歷史性局面。

高通執行長艾蒙（Cristiano Amon）接受商周專訪直言：「在資料中心這樣的市場中，即使只取得一點市占，對高通來說，都會是非常顯著的成果。」

他的底氣，來自近期市場的反饋，「最近全球CPU大缺貨，加上英特爾的新產能跟不上來、供應不足，讓高通的伺服器CPU賣得非常好。」一名外資分析師說。

這個發展，也讓高通與「宿敵」聯發科之間的競爭，再次白熱化。

今年四月，聯發科才因為轉型有成，搶下第一張替Google客製化、價值高達二十億美元（約合新台幣六百三十億元）的伺服器晶片訂單，帶動公司股價從一千三百元、一度飆漲至近五千元，市值更從只有高通一半、追到僅剩一二％差距。

想不到，一度被認為轉型落後的高通，不僅拿下字節跳動訂單，更發動兩路攻勢，將戰線擴大：一邊，透過隸屬代工的商業模式，插旗客製化晶片市場；另一邊，則以自有品牌Dragonfly之姿，推出「高通牌」伺服器CPU、AI加速器。

這個策略，也定調未來的高通，將如同當天艾蒙演講的最後一張簡報畫面：從比手指節還小的耳機、手掌大的智慧型手機、到A4紙大小的AI筆電、再到比人還要高大的伺服器機櫃，高通都要涉足其中的CPU晶片。

但，聯發科，也不是省油的燈。

「現在中國的雲服務商，對於CPU需求也非常強勁，高通跨出第一步後，就我們針對供應鏈的調查，未來，聯發科也會跳下做CPU。」以賽亞分析師林豐雯說。

「如果客戶需要，又符合法規，為什麼我們不做？」一名聯發科內部人士說。

從輝達、高通、聯發科，再到過去只賣設計、不賣晶片的安謀，今年三月也宣布販售首款伺服器CPU。

CPU熱潮只是起點
記憶體、載板、散熱全面起飛
目前周邊預估還沒跟上漲幅

回顧CPU發展史，過去四十年，只有在上世紀，微軟推出「視窗九五」引爆個人電腦熱潮後，帶動CPU在十六年間（一九九五至二○一一年）出現六倍的出貨量成長，換言之，目前AI代理人掀起機端的動態隨機存取記憶體（DDR5）與機櫃端固態硬碟（SSD）。」

以輝達最新的Vera CPU為例，其每一顆CPU都要搭配八條、總容量最高達一．五TB的LPDDR5記憶體。也因此，研究機構Citrini Research先前指出，輝達新的伺服器晶片平台，總使用的記憶體數量，將超越蘋果、三星的用量加總。

事實上，由於CPU還會用到載板、散熱器、高階印刷電路板、被動元件，而這些零組件的新需求，迄今尚未被納入機構的估算裡。

多個輝達時代來臨！
六大晶片商搶進伺服器
台灣有望再水漲船高

現在台灣已經成為全球第五大股票交易市場，但後續，我們很可能再水漲船高。

隨著高通、英特爾、超微，各個都想「致敬」輝達，從的需求，幾乎是史上最大一波，近二十年業界首見。

此刻，正被重塑需求的，又何止CPU。摩根士丹利指出，由於CPU必然搭配記憶體，在前者的需求增加後，將帶動記憶體的總需求量，在未來四年成長（二○二六至三○年）至少一．七倍，最樂觀的情境，更會達到四．九倍。

該機構指出，接下來，「記憶體需求不只來自高頻寬記憶體（HBM），也進一步延伸至主賣一顆晶片、到賣一整套伺服器，它們也必須前來台灣，找上鴻海、廣達、和碩等系統組裝廠，委託設計內建自家晶片的伺服器，進而評估該採購哪種規格的各式零組件。

因為，全球就唯有台灣，擁有最完整的伺服器供應鏈、能生產各種零組件，這造就了，當六大晶片商逐鹿中原，台灣業者的客戶群、與國際的緊密度，也在同時間擴大與增加，甚至，讓「雞蛋放同一個籃子」的風險降低。

「去年之前，我們這些台商的AI生意，就是靠一家輝達，」一名金屬機構廠的董事長說，「但今年開始，越來越多它的競爭對手跳進來，不管是做ASIC、還是做CPU，而且每家都想推自己的伺服器系統，讓大家客戶變多，機會也變多。」

在智慧型手機的年代，台廠幾乎只有蘋果一家客戶，導致到了後期，幾乎被對方予取予求、恣意砍價；如今，一場AI新革命，掀起一場群雄並起的新晶片大戰，當台灣走出獨尊一家的風險，你的思考與投資邏輯，是否也必須跟著改變？